清科数据:6月IPO不瘟不火,中银航空租赁IPO募资过十亿美元

  • 日期:01-09
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根据青科集团私人股本公司的数据,2016年6月,17家中国公司完成了首次公开募股。首次公开发行数量同比增长21.4%,同比下降67.3%。中国企业首次公开发行融资总额为23.85亿美元,比上个月增长90.0%,比上年下降87.3%。本月完成首次公开募股的中国企业涉及10个一流行业,并登陆了5个交易市场。中国企业首次公开募股融资平均金额为1.4亿美元,单次首次公开募股融资最高金额为11.25亿美元,首次公开募股融资最低金额为3041.4万美元。在17家首次公开募股公司中,10家有风险投资/私募股权支持,占58.8%,9家在上市前接受了机构资本注入。其中,中银航空租赁是中银集团通过中银投资进行的跨境并购。随着时间的推移,Yoyo上市时得到了社保基金的支持,成为基石投资者。本月最大的三个首次公开募股案例是:中国银行航空租赁上市(11.26亿美元)、中国核建设上市(2.78亿美元)和罗思韦尔电气上市(1.95亿美元)。与5月份相比,首次公开募股市场表现较好,主要是由于中银航空租赁筹集了大量首次公开募股资金,推高了本月的平均价值。然而,与2015年同期中国企业蓬勃发展的首次公开募股相比,本月资本市场的表现并不差。然而,与今年相比,6月份中国企业在海外市场的表现是显著的。月底,中国银行航空租赁和中国数码影像在香港上市,无忧英语在纽约证券交易所上市,罗思韦尔在韩国证券交易所上市。

图1 :首次公开发行数量和融资金额月度趋势

来源:私募通

中国股市2016年7月回暖,首次公开发行违法行为被完全阻断

6月17日,中国证监会公开征求《上市公司重大资产重组管理办法》意见(修订版)。修订版主要强调重组上市标准、完善监管措施和加强中介机构的责任。在严格规定借壳上市门槛的同时,也加强了中后期监管,减少了“假壳”投机的利润空间。受国内资本市场现有政策和市场环境的限制,6月中旬,“快乐聚集时代”宣布不再推进私有化进程。随后,Sohu.com、skydove.com和博纳影业都表示,很难重返a股市场。对中国股市回归的阻力主要是由于国内市场缺乏高质量的目标。监管机构担心,容易获得高估值的中国股票将在a股市场成长为恶魔股票,在糟糕的市场环境下进一步伤害投资者。

6月17日,证监会就新泰电气及其中介机构的违法案件进行了调查,主要是因为新泰电气涉嫌欺诈分销。接下来的一周,中国证监会专门针对首次公开发行、欺诈发行和信息披露展开了违法违规执法行动。除了对欺诈发行证券的上市公司实施行政处罚和市场禁令外,还将对不尽职尽责的中介机构实施处罚。值得一提的是,兴业证券作为新泰电气的保荐人,将利用自有资金设立5.5亿元的提前补偿专项基金,这是1月份新股发行改革以来保荐人首次提前补偿。对会计师事务所、评估公司和律师事务所的监管也更加严格,必要时监管层将进行调查。

图2:中国企业在各资本市场的首次公开募股数量和融资额分布

来源:私募通

图:中国企业在中国各资本市场的每月首次公开募股数量

来源:私募通

中国银行航空租赁首次公开募股募集未偿资金。中国的核建国有着突出的背景。今年6月首次公开募股的前三家公司是中国银行航空租赁公司、中国核工业集团公司和罗思韦尔公司,它们分别在香港主板、上海证券交易所和韩国证券交易所上市,募集资金分别为11.25亿美元、2.78亿美元和2006年10月30日

首次公开发行期间,中银航空租赁还接受了中国投资有限公司、丝绸之路基金投资有限公司、郭凯国际投资有限公司、中国人寿富兰克林资产管理有限公司、阿曼投资基金、弘毅投资(北京)有限公司、伊利资源集团有限公司、淡马锡控股(私人)有限公司、上海复星昆中股权投资管理有限公司、南方资产和波音航天有限公司等9家机构和2家企业的联合投资,基石投资者认购金额为45.25亿港元。首次公开募股的净收益将用于购买飞机,以扩大集团的自组织团队。6月16日,中银航空租赁并交付两架波音737-800新飞机给泛航。6月20日,中银航空租赁并出售了2007年前购买的最后一批飞机。不难看出,中国银行航空租赁有限公司在雄厚资本的支持下,决心将自己打造成为一个有机团队,提升行业竞争力。

中国核建设成立于2010年12月17日,主要从事军事工程、核电工程、工业和土木工程建设业务。公司的实际控制人是国务院的SASAC。2010年12月21日,中国信达资产管理有限公司和中国航天投资控股有限公司对中国核建设投资3.66亿元。2012年3月22日,中国信达资产管理有限公司和中国航天投资控股有限公司对中国核建设投资6237万元。国务院国有资产监督管理委员会对中国核建设机构进行了投资。中国国务院国有资产监督管理委员会对中国航天科技公司控制的中国航天投资和财政部控制的非银行金融机构中国信达进行了投资。值得注意的是,根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》,在中国核建设上市之日,国家社会保障基金委员会将需要获得中国核建设集团、中国航天投资和中国国家新公司所持有的部分股份的转让,总额为1.52亿元。国家社会保障基金委员会还将作为国有投资者履行对中国信达的4.亿元转移义务,并将从中国信达获得的最新现金股利一次性上缴中央财政。

表1: 6月份首次公开募股企业融资金额前10

来源:私募公司 2016.7

6月中旬首次公开募股回报制造业,东部和中部首次公开募股业绩活跃

根据青科集团私募公司统计:6月中旬首次公开募股共涉及10个一级行业。根据案例数量,建筑/工程、机械制造等排名前三,分别完成3、3和2个案例;分别为17.7%、17.7%和11.8%;累计比例为47.1%。其他方面,建筑/工程和汽车排在前三位,募集金额分别为11.56亿美元、3.81亿美元和3.22亿美元,分别占48.3%、15.9%和13.5%。累计比例为77.6%。与上月相比,机械制造业在传统领域的首次公开募股略有下降。本月上市公司中没有信息技术、金融、餐饮、物流、连锁和零售行业。可以看出,上个月首次公开募股的焦点也从主要的第三产业回到了传统制造业领域。

表2: 6月份中国企业首次公开募股行业分布

资料来源:私募服务2016.7

据青科私募服务统计,6月中旬首次公开募股企业涉及10个省份。从总体来看,北京、江苏和浙江是前三名,分别完成了4、3和2次首次公开募股。分别为23.5%、17.7%和11.8%;其中,风投/私募股权基金支持的企业有10家,北京所有4家上市企业都有制度支持。投资机构为国有机构或外资机构。

图4: 6月份中国企业首次公开募股区域分布图

来源:私募公司 2016.7

50%以上的中国企业上市前的风险投资/私募股权支持,退出回收期4-6年

据青科私募公司统计:2016年6月,17家首次公开募股企业中有10家获得了风险投资/私募股权支持,占58.8%。我们到了

来源:私募公司 2016.7

洪辉新彩的首次公开募股被撤回,机构集益投资和潇湘投资的账面回报率达到5.93倍,是本月最大的。2011年7月22日,无锡吉艺投资有限公司旗下的无锡吉艺风险投资合伙(有限合伙)和无锡潇湘投资合伙(有限合伙)共同投资520万元,入股无锡宏辉新材料科技有限公司,持股比例为4.0%,距公司股权重组仅4个月。可以看出,作为无锡的两家本土机构,它们似乎长期以来都对新材料的潜在行业持乐观态度,并打算通过高质量的本土企业上市获得可观的退市倍数,从而“踩在当场”成为股东,抓住正确的机会让资本进入市场。

洪辉新材料本期募集资金主要用于水性工业涂料基-氯乙烯共聚乳液项目、新材料研发中心项目和银行贷款还款。这也是鸿辉新材料在最初生产单一聚氯乙烯树脂后,转而生产氯乙烯-醋酸乙烯共聚物树脂系列产品后推动的另一个生产领域。

表4:风投/PE支持的首次公开募股企业

来源:私募 2016.7

注:从2015年第一季度开始,青科研究中心《中国企业上市研究报告》系列海外研究市场的范围从13个扩大到16个:纳斯达克、纽约证券交易所、伦敦证券交易所主板和AIM、香港主板、香港创业板、新加坡主板、凯利板(原新加坡创业板)、东京证券交易所主板。 东京证券交易所创业板、韩国证券交易所主板和创业板、法兰克福证券交易所、多伦多证券交易所主板、多伦多证券交易所创业板和澳大利亚证券交易所,其中多伦多证券交易所主板、多伦多证券交易所创业板和澳大利亚证券交易所是三个新增市场。

以上引用的数据来自青科研究中心私募中心。

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